非理性繁榮 EP1 : 股市、債市與房市的真相

儘管經歷過多次金融危機和投機泡沫破裂的教訓，現今（2014年）全球的股票、債券與房地產市場仍普遍呈現高估值與不穩定跡象。投機泡沫並非新的現象，它們是重複出現的社會性過程，由「新時代故事」的口耳相傳與群體熱情所驅動，未來也將持續發生，而我們對其本質的理解仍顯不足。

投機泡沫 (Speculative Bubble)

指資產價格脫離其基本價值，因群眾非理性預期與熱情驅動而快速膨脹的現象。作者指出，牛津英語詞典的定義（「脆弱、不實、空洞或毫無價值之物；具欺騙性的表演」）暗示為刻意創造，但實為不受單一主導者控制的廣泛社會現象。

新時代故事 (New Era Stories)

指在投機泡沫形成過程中，人們對未來經濟或某類投資產生過度樂觀的敘事與信念，認為這次的情況與以往不同，傳統的估值法則不再適用。

口耳相傳傳染 (Word-of-Mouth Contagion)

指「新時代故事」和群眾熱情透過人際網絡和媒體傳播，相互強化、快速擴散，導致更多人捲入投機行為，進一步助長泡沫的發展。